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全球波动率指数(VIX)上涨 是数字资产市场的机会吗?

挖矿机评测 是小林呀 2019-09-02 81 次浏览 0个评论

全球波动率指数(VIX)上涨 是数字资产市场的机会吗?


要点概述


数据表明,BTC价格与波动性指数(VIX)的相关性接近年度最高水平。


全球经济不确定性推高VIX,可能为数字资产市场创造更多机会;


建议投资者在作出投资决策前,应参考相关的财务指标。


调查


对于传统金融市场和数字资产市场来说,8月是一个动荡的月份。最近几天,人们广泛讨论了债券收益率的下降和收益率曲线的逆转,以及可能导致全球股票、外汇和大宗商品价格大幅波动的潜在衰退,以及比特币和数字资产。


值得注意的是,除了BTC与黄金之间的强烈相关性外,BTC与芝加哥证券交易所(CBOE)波动指数(VIX)之间的相关性也越来越密切。


贸易摩擦、英国退欧和地缘政治紧张造成的不确定性,使得波动性在中长期内更有可能上升。在这些不确定因素中,我们如何充分利用指数的相关性来做出更合理的BTC投资决策?


波动指数(VIX)是什么?


波动率指数(VIX)是由芝加哥期权交易所(CBOE)创建的,它是一个实时市场指数,跟踪30天标准普尔500套期权的隐含波动率,华尔街也称其为“恐慌指数”或“恐慌指数”。


较高的VIX表明,交易员预计标准普尔500指数将更加波动和压力更大。


较低的波动性指数表明,期权交易商预计标准普尔500指数波动较小,且更加稳定。


在中美贸易关系紧张和全球经济衰退担忧的双重压力下,VIX于8月24日突破24点,随后贸易谈判和全球经济刺激政策讨论的缓和,促使VIX回落至18点。


图1:芝加哥期权交易所(CBOE)波动性指数

比特币与VIX及其他指标的相关性


我们以前曾研究过BTC与黄金之间的相关性。BTC作为一家数字资产的领先者,具有一些固有的特点,使得它成为一种风险对冲工具和一种安全的避险资产。我们还认为,BTC的一些具体特征也是其最近新一轮反弹背后的推动力之一。


除了BTC与黄金的相关性外,我们还注意到VIX与BTC的相关性也越来越强。图2显示了BTC与90天VIX之间相关性的滚动历史数据,相关系数接近+0.2。虽然这个数字不是很好,但是,考虑到全球经济发展的高度不确定性,突破新的系数可能形成新一轮的正相关趋势。BTC和VIX指数之间的相关性正接近2017年1月以来的最高水平。2015年12月,VIX和BTC之间的相关系数达到+0.3,而标准普尔500指数(S&P 500)暴跌至1880点,而BTC价格从300美元升至500美元。


尽管BTC和VIX之间的相关性越来越大,但BTC与黄金之间的相关性仍然很高。图3比较了BTC/VIX、BTC/Gold和BTC/美元指数之间的相关性。2019年黄线和红线基本处于正相关区域,美元指数与BTC呈负相关,即没有相关性。


有趣的是,这些资产的价格表现与指数之间的相关性是不言而喻的。我们可以看到,这些指数的相关性正在逐渐增强,从图4的箭头看,在2019年第二季度之后,相关性变得更加明显。VIX与黄金、BTC的相关性大多为正相关,而美元指数(DXY)与BTC呈一定的负相关。


尽管要让厌恶风险的投资者相信btc是一项安全的投资还为时过早,但最近的资深投资者莫比尔斯(Mobeers)表示,


马克·莫比尤斯(MarkMobius)认为,数字资产的增加将提振投资者对黄金等硬资产的需求。Mobius曾称BTC欺诈,但最近他改变了自己的观点,认为BTC和其他数字资产将在未来生存和发展。

传统上,美元指数(DXY)与黄金呈负相关,与VIX和大宗商品一样,黄金与黄金呈负相关。尽管btc和数字资产是一个广泛的资产类别,但它们仍然是传统金融市场的新兴资产,它们与传统资产的长期相关性还有待确定。然而,面对全球低通胀和增长停滞的局面,传统基金经理寻求高投资回报的挑战越来越大,许多人已将注意力转向数字资产行业。公平地说,数字资产更有可能越来越接近传统金融资产,而不是更远。


2018年1月底,德意志银行(Deutsche Bank)全球金融策略师Masao Muraki强调,数字资产与VIX之间的相关性日益增强。Muraki在给客户的一份报告中说:“这些指数的相关性与当前的低波动性环境有关,促使许多投资者转向更高风险的资产,如数字资产,以获得更高的投资回报。”


检查你的数据。


您可能会注意到,图2中的BTC-VIX相关性一直在变化,其低点为-0.2到+0.3,这也意味着投资者不能仅仅从一个角度或基于相同的指数相关性作出投资决策。例如,早在2018年,BTC和VIX在2018年就表现出反向相关性,两者之间的相关性不断变化。因此,理想的策略是使用集体数据,例如结合其他相关性、交换或资产流动数据,作出积极的决定。


结论


面对利率极低、全球可持续发展不确定性高的宏观环境,市场波动性的增加是一个更为合理的预测。我们回顾了VIX和BTC之间的相关性,并比较了它们与其他资产和指数的相关性,VIX将成为BTC投资者和交易者发现数字资产市场趋势的另一个参考指标。然而,BTC-VIX的相关性并不意味着急于投资BTC,而是数字资产交易和投资正日益成为主流的信号之一。


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